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年度200多家上市企業,股權激勵大盤點!

來源:股加加|2020-10-27
股權激勵

近日國務院發布了一則《關于進一步提高上市公司質量的意見》,《意見》指出為了加強對上市公司經營和治理規范,提高其發展質量,對上市企業提出了一些意見。

其中在推動上市公司質量提升層面提出:完善上市公司股權激勵和員工持股制度,在對象、方式、定價等方面作出更加靈活的安排。優化政策環境,支持各類上市公司建立健全長效激勵機制,強化勞動者和所有者利益共享,更好吸引和留住人才,充分調動上市公司員工積極性。

從這個層面來看,國家肯定了股權激勵對推動上市公司發展及留住人才的作用,就企業競爭力而言,對人才的股權激勵是未來企業管理必然趨勢。

從數據來看,也證實了這一觀點。截至今年10月,本年內上市企業中,共有280多家企業發布了股權激勵計劃,相比去年同期增長24.56%。根據東方財富數據顯示在本年度內上市的企業,90%的公司均已實施股權激勵。

通過對樣本上市企業的股權激勵方案進行分析,我們發現這些上市企業股權激勵方案共性特征:

1、相比期權激勵而言,更多上市企業選擇限制性股票激勵。在實施股權激勵的284家企業中,有近70%采用受限股激勵,18%采用采用期權激勵,12%采用受限股+期權的組合激勵模式。

2、在實施股權激勵這284家企業中,近80%是民營企業,國企或央企占10%。

3、在行業上,計算機、機械設備、電子和生物醫藥行業公司數量較多,占到一半左右比例。對于這類高科技企業,屬于知識和技術密集型企業,人才和技術是企業核心競爭力,自然股權激勵就是必需品。

4、激勵對象主要集中在企業高管和核心技術人員。

5、在激勵周期上,整個激勵計劃大多數設置在4~6年。

6、解鎖指標主要圍繞企業凈利潤、營收,部分會有個人業績指標。

7、在授予比例上,基本上遵循小額高頻的節奏。

8、在實施股權激勵的上市企業中,創業板數量最多,有100家。

9、科創板上市公司偏愛第二類限制性股票

一、第二類限制性股票定義

第二類限制性股票是針對科創板企業激勵機制一個試行,2019年7月,上交所對外分布了《科創板上市公司信息披露工作備忘錄第四號–股權激勵信息披露指引》第一次提出了第二類限制性股票的概念。

根據指引,第二類限制性股票是指“符合股權激勵計劃授予條件的激勵對象,在滿足相應獲益條件后分次獲得并登記的本公司股票”。

二、與第一類限制性股票、期權區別

分批獲得這個定義與傳統的限制性股票差異很大,傳統的限制性股票在股東大會決議通過后60天內一次性完成權益登記,雖然一次性購買獲得所有股份,但股權權益需要分批解鎖,當激勵對象業績不達標或是離職,公司需要進行回購注銷。

在授予環節,第二類限制性股票做了優化,分批登記授予,避免激勵對象業績不達標或是中途離職,公司回購的頻繁流程,同時分批出資降低了員工的出資壓力。由此看來,相比傳統限制性股票,第二類限制性股票更加靈活,操作性強。

分批獲得股權這一點與期權激勵有異曲同工之妙,甚至有人將第二類限制性股票戲稱為“打折期權”。

但是第二類限制性股票與期權還是具有很大區別,前者是先購買獲得股份,至于股權權益達到業績指標后才會解鎖。期權是授予一個權利,當你業績達標后,你可以有購買這部分股權的權利。但激勵對象業績達標后,發現行權價和市價差額太小,放棄行權也是有可能的。在激勵、綁定效果上,期權要稍微弱些。

自《指引》出臺后的74天,樂鑫科技成了第一個試吃螃蟹的公司,首家采用第二類限制性股票激勵計劃的上市公司。截至到10月11號,科創板共有34家上市公司采用了第二類限制性股票作為激勵工具。

對這34家科創公司激勵計劃,我們做了一個數據分析,發現以下特點。

一、行業來看

從行業來看,這34家企業主要集中在計算機、通信、電子設備制造業、軟件和信息技術服務業、醫藥制造業。

二、激勵對象

因為這34企業發展規模不一,所以激勵對象人數從20到400范圍浮動。從激勵對象占全體員工的比例來看,多數集中在15%左右,少部分在15%以下,充分體現二八原則,少部分員工決定著公司大部分業績。

在激勵對象中,董事、高管獲得第二類限制性股票占激勵股票總量的范圍在5%~25%左右。在科技型企業中,公司的創始人及高管往往也是核心技術人員,能夠對公司業績指標負責,決定公司發展走向的人,所以對這部分人進行大額激勵是有必要的。

在激勵對象上,與傳統A股上市企業相比,科創板上市企業擴大了激勵對象范圍,持有上市公司 5% 以上的股東、實際控制人及其配偶、父母、子女,以及上市公司外籍員工,均可以可以成為股權激勵對象,但應在上市公司擔任高管、核心技術人員或核心業務人員等重要職務。

三、授予總量、股份來源

從限制性股票占公司總股本比例來看,大部分企業授予第二類限制性股票主要在集中在0.5%~5%之間。從設置預留上,大部分企業都采用了小額高頻的發放節奏,都設置了預留部分。

在授予比例上,根據《上市規則》,以往A股上市公司激勵總量不得超過10%,而科創板規定,科創板上市公司在有效期內的全部股權激勵計劃所涉及的股份總額累計不得超過公司總股本的20%。

這一點也是對科創板的靈活開放,因為科技型企業,其對人才的依賴相對于其他行業更強,這一優化對于留住人才,保存企業核心競爭力大有裨益。

除此之外,任何一名激勵對象在全部有效期獲得公司股票,累計不得超過公司總股本的1%,這一點為了保障公司股權結構的穩定。

從股份來源來看,大多數公司股份激勵都來源向激勵對象定向發行股票。

四、授予價格

關于限制性股票的授予價格,《持續監管辦法》規定,科創板上市企業授予激勵對象限制性股票的價格不低于股權激勵計劃草案公布前1個交易日、20個交易日、60個交易日或者120個交易日公司股票交易均價的 50% 。

若低于上述價格的,應當說明定價依據及定價方式,并聘請獨立財務顧問,對股權激勵計劃的可行性、相關定價依據和定價方法的合理性、是否有利于公司持續發展、是否損害股東利益等發表意見。

分析下來,這34家公司的授予價格主要為以下幾種定價方式:公司首次公開發行第一個交易日收盤價50%;公司近幾年資產評估價值的平均價格。

在定價這一塊,主要是看定價是否符合有關監管規定,公司未來發展,員工的接受度,雙方都接受也符合規定即為合理。

五、有效日、激勵周期、行權安排

依據《管理辦法》第二類限制性股票的授予日必須為交易日,所以這34家企業都由公司董事會確定具體的授予日期。

從激勵周期來看,這34家企業激勵有效期在4~6年不等。

在行權條件上,基本上全部企業都從個人和公司兩個層面提出要求。公司層面,主要是將公司營收、凈利潤、營收增長率及凈利潤增長率作為財務指標。個人層面,除了任職時間要求還有績效考核標準。

綜合看來,第二類限制性股票具備了期權和傳統限制性股票的優勢,授予價格更低,授予股份分批,出資分批,給了科創企業更多的自治空間,由此看來,這34家科創板上市企業均選擇第二類限制性股票激勵計劃是理所當然了。

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